兩隻電訊股最新進展

筆者上月剛寫過數碼通（３１５）及新意網（８００８），最近兩間公司同有新信息。數碼通因應市場變化將已取消的無限數據計劃復活，由２月２日宣布取消無限數據計劃前到１３日計劃恢復前股價上漲２１％，昨天預期落空引致股價大跌８％，但仍比開車前升１１％；這１１日數碼通最大得益是令不少將到期客戶續約成為「無限」，並有可能趁對手未表態這段時期贏取過台客戶，港、九各區門市大排長龍可見成效，筆者也剛趕及在這時幫太太升級「無限」，但我認為單這１１日的功效對全年盈利影響不大；而壞處就是彈弓手處理可能影響商譽，我亦對其兒嬉做法有點微言。

　　筆者更想分析關於昨日大跌的馬後砲，之前市場已預知１３日其他電訊公司會對「無限」的續存表態，而結果只有三個可能性：大家一齊取消「無限」，但股價之前已經大升，會否因這發展再爆升不值得憧憬；另一可能是某台保留「無限」，數碼通繼續取消「無限」，市場或會擔心數碼通客戶將大量流失，對股價不利；最後可能性當然就是昨天的情況。筆者舉這個馬後砲只希望下次大家可借這分析框架輔助思考。

　　如前文，估計數碼通１１年中至１２年中全年每股盈利及派息１元預測不變，以市價１４。８８計息率６。７厘，公司處於仍增長的行業，估值仍不貴。

　　新意網上週公佈截至１２月底半年業績，營業額及稅前溢利按季升３。６％及５。９％，每股盈利３。７８仙，估計全年每股盈利及派息７。５仙，以市價０。９４計息率８厘，估值吸引，但炒味欠奉。

　　筆者及客戶持有新意網（８００８）

成報吳系講股

2012年2月15日